8月26日，韓國央行宣布將基準利率從0.50%上調至0.75%，其亦成為疫情以來首個提高銀行利率的發達經濟體。

韓國之所以率先提高利率，因為通脹實實在在地影響了當地人們生活。韓國統計廳的最新數據顯示，7月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.6%，8月份通脹預期錄得2.4%，為2018年12月以來的最高水平。尤其是關乎民生的食品頻頻漲價，雞蛋、大米、豬肉、雞肉、大蒜、辣椒粉等農副產品價格紛紛上揚，甚至一個西瓜的價格接近170元人民幣。在今年上半年，韓國農副產品價格指數已經同比上漲了12.6%，創下了近30年以來的最大增幅。其中，雞蛋價格上半年上漲38.9%。韓國央行稱，韓國通脹率超過先前的預測，而且通脹高于目標可能還會持續一段時間。

韓國長期以來實行寬松的貨幣政策，特別是在疫情期間實施0.50%的低利率，極大刺激了房地產市場的膨脹。尤其是首都首爾的房價一飛沖天。2020年，韓國房價出現過去9年以來最大的漲幅，全國同比上漲5.36%，首爾漲幅更是高達20%;今年首都圈房價累計上漲10.67%，平均一套房價格大約是中產階級家庭年收入的16倍，目前，在首爾非熱門區購買一套85平方米的公寓需要600萬元人民幣左右。韓國現代研究院前研究主管、經濟學家韓相完更是斷言，韓國房地產市場進入了泡沫時期，如果泡沫被戳破，韓國經濟將受到更嚴重的打擊。

據統計，自韓國總統文在寅2017年上任以來韓國房價已上漲了74%。房價一漲再漲，使人們對文在寅多次打擊房價的施政降低了信任度，也降低了對其支持率。8月份蓋洛普公布的民調顯示，文在寅的支持率從41%下降到36%。

即使韓國提高利率至0.75%，但依然處于低利率水平，也比疫情前的1.25%低不少。而且疫情前的1.25%利率同樣未能阻止韓國房價的上漲。回顧歷史，我們看到2017年10月以前，韓國曾保持著1.25%的基準利率。2017年11月升息至1.5%，2018年11月又升到1.75%。同期，首爾房屋平均交易價在2017年上漲了14.9%，2018年只漲了4.2%。但2019年下半年，韓國兩次降息，又回調至1.25%，當年首爾房屋平均交易價立刻上漲10%。從2020年2月開始，新冠肺炎疫情沖擊韓國經濟，韓國連續兩次大幅降息，當時還引發了業界對房地產市場的憂慮。果然，當年首爾房屋平均交易價就大漲20%。

為了購買房子，韓國民眾負債率已經到了極限。2020年9月國際清算銀行(BIS)和國際金融協會(IIF)公布了對44個國家的《家庭負債占國內生產總值(GDP)比重》的報告顯示，韓國家庭今年第一季度負債率高達97.9%，遠高于美國(75.6%)、英國(84.4%)、日本(57.2%)和中國(58.8%)。另據韓國銀行今年3月公布的金融穩定狀況報告，以2020年年底為準，韓國家庭和企業債務余額占韓國名義國內生產總值(GDP)比重達215.5%。這是自1975年開始進行相關統計以來的最高紀錄，同時同比增幅(18.4%)也創新高。

高企的家庭和企業負債率，使得央行利率每提高一個基點，都將極大增加家庭和企業的利息負擔，也將減緩經濟增速。

如何平衡飛漲的物價、房價和過高的家庭、企業負債率，是今年7月被聯合國認定為發達國家的韓國需要直面的經濟難題，其中央行拿捏基準利率的分寸尤為關鍵。(記者 路 虹)