美股三大指數(shù)周三開盤漲跌不一，因美債收益率大幅上升，同時(shí)市場(chǎng)正屏息以待美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。恐慌指數(shù)VIX漲5.5%，報(bào)20.87點(diǎn)。

截至開盤，道指漲5.83點(diǎn)，報(bào)32831.78點(diǎn)，漲幅為0.02%;納指跌141.38點(diǎn)，報(bào)13330.19點(diǎn)，跌幅為1.05%;標(biāo)普500指數(shù)跌16.17點(diǎn)，報(bào)3946.54點(diǎn)，跌幅為0.41%。

拼多多股價(jià)跌6.1%，Q4業(yè)績(jī)超預(yù)期、年活躍買家超阿里，但黃崢辭任董事長(zhǎng)。百度股價(jià)跌2.3%，將香港IPO發(fā)行價(jià)定為每股252港元，低于區(qū)間上限。B站股價(jià)跌1.8%，其港股開始進(jìn)行招股，發(fā)行價(jià)上限為988港元/股，將在香港IPO發(fā)行75萬股。

歐股全線轉(zhuǎn)跌，斯托克600指數(shù)跌0.5%，美聯(lián)儲(chǔ)利率決定成市場(chǎng)焦點(diǎn)。截至收盤，上證綜指跌0.03%，日經(jīng)225指數(shù)跌0.02%，韓國(guó)KOSPI指數(shù)跌0.64%。

油價(jià)轉(zhuǎn)跌，因市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲各國(guó)的需求前景疲軟，但美國(guó)原油庫(kù)存意外下降100萬桶抑制了市場(chǎng)跌幅。WTI原油期貨跌0.9%，報(bào)64.17美元/桶。布倫特原油期貨跌1.1%，報(bào)67.65美元/桶。

金價(jià)徘徊于逾兩周高點(diǎn)附近，因市場(chǎng)預(yù)期通脹上升，推升美債收益率。美國(guó)COMEX黃金期貨跌0.2%，報(bào)1727.75美元/盎司。美元指數(shù)漲0.02%，報(bào)91.89。

美聯(lián)儲(chǔ)利率決定將公布，美股或迎動(dòng)蕩

北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的貨幣政策會(huì)議將結(jié)束，并公布政策聲明。市場(chǎng)相信，聯(lián)儲(chǔ)的政策和態(tài)度不會(huì)有大的變化。短期借貸利率將繼續(xù)保持幾乎為零的水平，聯(lián)儲(chǔ)每月也將繼續(xù)購(gòu)買至少1200億美元的債券，以確保市場(chǎng)流動(dòng)性充足，金融環(huán)境寬松。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也將公布最新的經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)測(cè)，而這將暗示美聯(lián)儲(chǔ)官員是否會(huì)在2023年或之前加息。

北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)半，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開記者招待會(huì)。雖然鮑威爾不太可能會(huì)提供細(xì)節(jié)，但是投資者也密切關(guān)注他的講話，因?yàn)檫@可能會(huì)引發(fā)美股和美債市場(chǎng)動(dòng)蕩。美聯(lián)儲(chǔ)最大的挑戰(zhàn)就是向投資者解釋自己的立場(chǎng)，并讓對(duì)方相信，即便現(xiàn)狀保持不變，央行銀行家們也不會(huì)改弦更張，而投資者自然也不必。

Bleakley咨詢集團(tuán)的首席投資官Peter Boockvar說道：“市場(chǎng)猜測(cè)，鮑威爾將在記者招待會(huì)上發(fā)表鴿派言論。伴隨著新一輪刺激計(jì)劃的通過，鮑威爾也很難不發(fā)表鴿派言論。美聯(lián)儲(chǔ)官員們很怕驚嚇到市場(chǎng)，也害怕摧毀美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。”

10年期美債收益率繼續(xù)攀升，創(chuàng)13個(gè)月新高

由于人們對(duì)財(cái)政刺激措施將提升通脹的預(yù)期增強(qiáng)，美債收益率在周三延續(xù)近來的攀升勢(shì)頭，10年期美債收益率上漲4.3個(gè)基點(diǎn)至1.666%，創(chuàng)13個(gè)月新高。同時(shí)，30年期美國(guó)國(guó)債的收益率飆升至2019年以來的最高水平。

由于人們對(duì)財(cái)政刺激措施將提升通脹的預(yù)期增強(qiáng)，30年期美國(guó)國(guó)債的收益率也飆升至2019年以來的最高水平。30年期國(guó)債收益率一度上漲4個(gè)基點(diǎn)至2.419%，超過了2020年1月觸及的2.4162%。

近來，美債收益率上升一直引發(fā)股市震蕩，尤其是科技板塊。美債收益率上升已經(jīng)迫使資金從成長(zhǎng)股流出，并流入價(jià)值股，從而推動(dòng)道指和標(biāo)普500指數(shù)屢屢創(chuàng)下歷史新高。伴隨著疫苗的接種，以及美國(guó)各州的限制措施解除，也推動(dòng)了疫情受損股上漲。

富國(guó)證券(Wells Fargo Securities)指出，不要排除今年10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至2.25%的可能性，而到明年，收益率可能會(huì)突破3%，從而促使美聯(lián)儲(chǔ)提前加息。“最大的風(fēng)險(xiǎn)是……人們低估了經(jīng)濟(jì)反彈的力度，他表示。“也許我們實(shí)際上都有點(diǎn)太保守了。”

美股后市將走向何方?

根據(jù)一份報(bào)告，美銀3月全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，如果美國(guó)10年期國(guó)債收益率進(jìn)一步升至2%，可能引發(fā)股市出現(xiàn)超過10%的修正。新冠疫情自2020年2月份以來首次不再是最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)，而通脹和減碼風(fēng)暴構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者情緒“毫無疑問地看漲”。預(yù)計(jì)未來12個(gè)月通脹率走高的投資者比例凈值為93%，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于2023年2月開始加息。

德意志銀行表示，股市有回落的空間，但如果市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在針對(duì)通脹上行擔(dān)憂采取行動(dòng)，則股市跌幅可能高達(dá)20%。David Folkerts-Landau等該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師在報(bào)告中寫道，股票市場(chǎng)似乎未計(jì)入多少通脹風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告稱，通脹對(duì)股票估值不利，因?yàn)橥洉?huì)導(dǎo)致債券收益率上升;通脹率若上升1-2百分點(diǎn)，會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生5%到10%的負(fù)面影響。

“鑒于有大量的閑置現(xiàn)金，以及收益率處于歷史低位和美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松的宏觀背景，我們認(rèn)為市場(chǎng)勢(shì)在出現(xiàn)面向股市的周期性輪動(dòng)，”富國(guó)銀行投資研究所策略師Krishna Gandikota在周二的報(bào)告中說。“我們認(rèn)為當(dāng)前的流動(dòng)性環(huán)境是一種有利于市場(chǎng)的催化劑，可使股市有更多的上行空間。”

“老債王”比爾•格羅斯(Bill Gross)表示，他在此之前已經(jīng)通過期貨市場(chǎng)做空了10年期美國(guó)公債，并且現(xiàn)在仍在做空。他預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格上漲、美元走軟以及刺激計(jì)劃推動(dòng)的需求將引發(fā)通脹上升，這將使得美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“暫停”美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的長(zhǎng)期低利率政策。