美股三大指數(shù)周一上演深V反轉(zhuǎn)，三大股指全線收漲，道指再創(chuàng)新高，因美債收益率一度跌破1.6%，拜登簽署1.9萬(wàn)億刺激計(jì)劃。恐慌指數(shù)VIX漲2.51%，報(bào)21.21點(diǎn)。

截至收盤(pán)，道指漲174.82點(diǎn)，報(bào)32953.46點(diǎn)，漲幅為0.53%;納指漲139.85點(diǎn)，報(bào)13459.71點(diǎn)，漲幅為1.05%;標(biāo)普500指數(shù)漲25.6點(diǎn)，報(bào)3968.94點(diǎn)，漲幅為0.65%。

科技股方面，知名科技股中蘋(píng)果漲2.45%;Facebook漲1.99%;亞馬遜跌0.25%;微軟跌0.4%;谷歌漲0.22%;奈飛漲0.43%;特斯拉漲2.05%。

前程無(wú)憂漲0.23%，盤(pán)初一度跌超4%，此前央視315晚會(huì)稱，該平臺(tái)簡(jiǎn)歷給錢就可隨意下載，大量流向黑市。小鵬汽車股價(jià)漲0.63%，獲廣東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金5億元戰(zhàn)略投資。美國(guó)最大院線AMC上漲25.81%，萬(wàn)達(dá)放棄對(duì)其控股權(quán)，持股減至不到10%。

歐股大體走高，斯托克600指數(shù)近乎收平，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議成關(guān)注焦點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證綜指跌0.96%，日經(jīng)225指數(shù)漲0.17%，韓國(guó)KOSPI指數(shù)跌0.28%。

周一，在布倫特原油觸及每桶70美元后轉(zhuǎn)跌。5月份布倫特原油期貨下跌34美分，至每桶68.88美元，4月份 WTI原油結(jié)算價(jià)下跌0.34%，至每桶65.39美元。

金價(jià)周一上漲，因美國(guó)國(guó)債收益率從近期高位回落，且投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)最新政策會(huì)議的指示。截至美國(guó)東部時(shí)間下午1:47，現(xiàn)貨金上漲0.2%，至每盎司1729.94美元。美國(guó)黃金期貨上漲0.5%，收于1,729.20美元。

美債收益率從逾一年高點(diǎn)回落，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議成關(guān)注焦點(diǎn)

近來(lái)，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀情緒不斷高漲提振了美國(guó)國(guó)債收益率。上周五，10年期美國(guó)國(guó)債收益率一度飆升至1.64%，為去年2月以來(lái)未見(jiàn)水平，原因是疫苗接種和大規(guī)模刺激承諾讓美國(guó)的生活恢復(fù)表面上的正常。到了本周一，10年期美債收益率下滑3.1個(gè)基點(diǎn)至1.607%。

在去年12月的時(shí)候，人們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)壓低長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率，而現(xiàn)在問(wèn)題落在了期限較短的債券上——5年期收益率。該期限收益率最近幾周大幅上升，市場(chǎng)推測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能需要比官員們所暗示的提前整整一年啟動(dòng)加息周期。

這種轉(zhuǎn)變擾亂了通貨再膨脹押注經(jīng)典迭代的前景，就在刺激推動(dòng)復(fù)蘇的說(shuō)法剛剛開(kāi)始升溫之際，5年期與30年期國(guó)債收益率之差擴(kuò)大。

關(guān)鍵在于，押注曲線變陡并未過(guò)時(shí)，因?yàn)槿藗內(nèi)匀黄毡檎J(rèn)為收益率還會(huì)進(jìn)一步上升。只是需要三思。例如，如果是基于反映對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)路徑中期看法的5年期債券，那可能意味著需要放棄押注，轉(zhuǎn)向目前在市場(chǎng)眼中依然穩(wěn)如泰山的基于2年期票據(jù)的押注。這種情況只會(huì)加劇人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月16-17日會(huì)議的關(guān)注——要反擊市場(chǎng)有關(guān)最早明年下半年就會(huì)開(kāi)始收緊政策的猜測(cè)，這是美聯(lián)儲(chǔ)的下一個(gè)機(jī)會(huì)。

拜登簽署1.9萬(wàn)億美元紓困法案

上周四，美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登將1.9萬(wàn)億美元紓困法案簽署成法，取得上任以來(lái)首個(gè)重大立法成就。個(gè)人、企業(yè)、州及地方政府都將迎來(lái)期待已久的紓困資金。

拜登比預(yù)期早一天在總統(tǒng)辦公室簽署了這項(xiàng)法案，副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯也出席了簽字儀式。眾議院周三以220票對(duì)211票通過(guò)該法案。參眾兩院的投票中均無(wú)共和黨支持。

接下來(lái)，拜登的注意力將轉(zhuǎn)向關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施和氣候變化問(wèn)題的長(zhǎng)期復(fù)蘇計(jì)劃，規(guī)模可能也將高達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元。他在2020年競(jìng)選活動(dòng)中表示，該一計(jì)劃對(duì)于將美國(guó)拉出疫情引發(fā)的衰退泥潭至關(guān)重要。但兩黨在紓困法案上的分歧彰顯了他推動(dòng)長(zhǎng)期復(fù)蘇計(jì)劃立法的困難程度。

與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)珍妮特·耶倫表示，隨著拜登政府向經(jīng)濟(jì)注入1.9萬(wàn)億美元的救助，且有望恢復(fù)充分就業(yè)，美國(guó)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)仍然低迷。

美股后市將走向何方?

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Kostin周日對(duì)客戶表示，他預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月利率將繼續(xù)上升，投資者將不得不“繼續(xù)應(yīng)對(duì)對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的焦慮”。

花旗的策略師稱，全球從成長(zhǎng)股向價(jià)值股輪動(dòng)的交易大約還有20%的上漲空間。Robert Buckland等策略師在上周五的一份報(bào)告中寫(xiě)道，在投資者押注全球經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)之際，低價(jià)股跑贏高價(jià)股追隨了美國(guó)10年期通脹保值債券收益率的上漲趨勢(shì)。他們計(jì)算得出，隨著該實(shí)際收益率基準(zhǔn)持續(xù)向零挺進(jìn)，全球價(jià)值股還能上漲15到20個(gè)百分點(diǎn)。

法興銀行宏觀策略師朱克斯(Kit Juckes)認(rèn)為，市場(chǎng)模式似乎正在明晰，股市正在出現(xiàn)板塊輪動(dòng)，但不是回調(diào)。鑒于美國(guó)和其他區(qū)域的經(jīng)濟(jì)前景大幅改善，債券市場(chǎng)正在尋求新的平衡。一些政策制定者試圖干預(yù)債市但收效甚微，這種模式可能會(huì)一直持續(xù)到債券找到平衡點(diǎn)為止。從“縮減恐慌”和過(guò)去的周期來(lái)看，朱克斯預(yù)計(jì)10年期美債收益率達(dá)到2%將是轉(zhuǎn)折點(diǎn)。所謂縮減恐慌，是指在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)背景下，市場(chǎng)提前押注美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入緊縮周期減少流動(dòng)性供給，從而導(dǎo)致此前依靠寬松資金供給上漲的資產(chǎn)類別不漲反跌的連鎖式行情。