特斯拉無疑是2020年最熱門的股票之一，年初至今已漲超600%。然而，就在這只股票漲漲不休的同時，至少有一位分析師表示，這家電動汽車制造商的股價太高了，實際價值僅介于60美元-80美元/股之間，而不是逾600美元/股。

本周一，在接受媒體采訪時，GLJ Research創始人兼首席執行官戈登-約翰遜(Gordon Johnson)指出，特斯拉的高估值很快就會崩潰，有一些因素會影響該公司的股價，其中包括特斯拉即將于本月21日被正式納入標普500指數。約翰遜認為，有些股東可能會在此撤出資金。

此外，失去政府支持的電動汽車補貼，也將成為導致特斯拉股價下跌的因素之一。

約翰遜聲稱，投資者應該把特斯拉股票和包括大麻公司Tilray在內的一些被過度炒作的股票歸為一類。2018年底，Tilray曾大幅上漲至近150美元/股，但后來又暴跌至7.37美元/股。這位分析師還把特斯拉與可再生能源公司SunEdison相提并論，后者的股價一度上漲超過32美元/股，但在12個月里暴跌99%。SunEdison已于2016年申請破產。

“你以前也見過這種情況。我知道，這聽起來很瘋狂。看看Tilray、SunEdison，再看看Suntech，有些股票從5美元漲到300美元，又跌回5美元，從2美元漲到300美元，又跌到一文不值，”約翰遜說，“這樣的情況的確發生過。我們認為，(在加入標普500指數后)，特斯拉將成為股價暴跌的主要候選人。”

眾所周知，特斯拉的股票，和該公司的首席執行官埃隆-馬斯克(Elon Musk)一樣兩極化。早在2018年11月，馬斯克在接受采訪時曾公開表示，在Model 3增產期間，特斯拉離死僅有短短“幾周”的時間。同年8月，馬斯克曾在推特上表示，他將以每股420美元的價格將特斯拉私有化，而且“資金來源有保證”，盡管事實并非如此。因為這條推文，馬斯克遭到了美國證券交易委員會的起訴。最終，他和特斯拉同意支付4000萬美元的罰款。

根據一份內部備忘錄顯示，特斯拉將從本月24日起停產Model S和Model X車型18天。目前尚不清楚停產期間，該公司將如何處理這兩條生產線。這一決定，或許會讓馬斯克再次成為眾人關注的焦點。約翰遜聲稱，該決定著實“令人困惑”，因為馬斯克最近才表示特斯拉需要增產。

約翰遜說：“就在幾天前，馬斯克才發了一封內部郵件，這封郵件后被泄露。在郵件中，這位首席執行官表示，特斯拉產量受限，需要大力提高產量。因此，我認為，馬斯克之所以停產Model S和Model X，要么是因為需求不足，要么是因為需要更新或翻新車型，以便讓它們看起來更有吸引力。”

并非所有分析師都認為特斯拉會暴跌

然而，一些分析師認為特斯拉股價將繼續上漲。本月早些時候，該公司通過發售股票籌資50億美元，用來填補其“戰爭基金”，并確保有充足的資金來擴建工廠和減少債務。在最新發布的報告中，Wedbush分析師丹-艾夫斯(Dan Ives)指出，單憑此舉就有助于減少對特斯拉的空頭頭寸。

艾夫斯說：“馬斯克和他的‘紅披風’正在籌集足夠的資本，以改善特斯拉的資產負債表和資本結構，進一步鞏固其不斷增長的現金持有，并慢慢擺脫債務現狀，這些都讓特斯拉暫時擺脫了揮之不去的熊市論調。”

約翰遜則認為，這種對特斯拉的看漲情緒是毫無根據的。他認為，很多華爾街分析師故意低估特斯拉的交付量，以便讓后者的產量超出預期。

根據約翰遜給出的預測數據，第四季度特斯拉的交付量將達到18萬輛。其他分析師表示，該公司的交付量沒有這么高。約翰遜表示，分析師的低估讓特斯拉得以超出華爾街普遍預期，從而助推股價走高。

約翰遜指出，除了標普500指數和產量問題之外，特斯拉在中國的市場份額也在被進軍電動汽車領域的競爭對手一點點搶走。目前，特斯拉在中國的市場份額為12.5%，而今年早些時候為25%。

艾夫斯不同意約翰遜的觀點，前者認為中國對于特斯拉來說仍代表著巨大增長機會。這位分析師預計，到2022年中國將在特斯拉全球銷量中占據接近半數的份額。(米娜)