國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二發(fā)出警告稱，如果新冠病毒危機(jī)持續(xù)下去，那么經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要的時(shí)間就將長(zhǎng)于預(yù)期，未來(lái)幾個(gè)月股市可能會(huì)暴跌。

股市已經(jīng)從9月份觸及的低點(diǎn)回升，今年到目前為止普遍走高。自2020年初以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲了大約8%，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)同期上漲了30%以上。股市的這種上漲走勢(shì)與新冠病毒大流行造成的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)沖擊形成了鮮明對(duì)比。

“舉例來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)——股市的估值一直都在上升(但在最近進(jìn)行了重新定價(jià))——與疲軟的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和不確定的前景之間仍然存在脫節(jié)現(xiàn)象。”國(guó)際貨幣基金組織的貨幣和資本市場(chǎng)部主任托拜厄斯-阿德里安(Tobias Adrian)周二在一篇博文中寫道。但他警告稱，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐被推遲，那么“投資者樂(lè)觀情緒可能會(huì)消退”。

“只要投資者認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)受益于政策支持，那么資產(chǎn)估值可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持高位。盡管如此，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被推遲，則資產(chǎn)價(jià)格仍舊存在大幅調(diào)整或周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”阿德里安寫道。

阿德里安并不是唯一正在觀察市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)之間存在明顯脫節(jié)現(xiàn)象的人，曾經(jīng)成功預(yù)測(cè)過(guò)經(jīng)濟(jì)衰退的金融分析師加里-希林(Gary Shilling)在今年夏天就已發(fā)出警告稱，股市將會(huì)出現(xiàn)上世紀(jì)30年代式的下跌，原因是復(fù)蘇看起來(lái)比許多投資者最初預(yù)測(cè)的時(shí)間更長(zhǎng)、難度更大。與此同時(shí)，貝斯普克投資集團(tuán)(Bespoke Investment Group)也警告稱，這是“市場(chǎng)扭曲的典型跡象”。

在周二接受采訪時(shí)，阿德里安表示，在新冠病毒大流行肆虐的這一年時(shí)間里，金融市場(chǎng)的表現(xiàn)“真的很了不起”。

“我們確實(shí)看到一些資產(chǎn)的估值過(guò)高，包括某些股票領(lǐng)域。”他說(shuō)道。

阿德里安指出：“面對(duì)造成巨大經(jīng)濟(jì)損失的新冠病毒大流行，市場(chǎng)已經(jīng)復(fù)蘇，這就幫助各個(gè)經(jīng)濟(jì)體維持了增長(zhǎng)并開始復(fù)蘇，但未來(lái)的估值可能會(huì)在不利消息面前變得脆弱。”

推動(dòng)2020年股市樂(lè)觀情緒的主要因素之一，是各國(guó)央行為防止崩盤而向各個(gè)經(jīng)濟(jì)體注入的大量貨幣刺激措施。然而，國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為這種方法需要保持不變才行，因?yàn)樾鹿诓《疽咔樗斐傻牡墓残l(wèi)生緊急狀況幾乎沒(méi)有顯示出放緩的跡象。

“就目前而言，寬松的貨幣政策在全球范圍內(nèi)都是合適的。然而，我們預(yù)計(jì)復(fù)蘇只會(huì)在2021年末、甚至是2022年才會(huì)發(fā)生，屆時(shí)必須審視貨幣政策，遏制脆弱性。”阿德里安說(shuō)道。

在他發(fā)表上述言論之際，國(guó)際貨幣基金組織周二小幅上調(diào)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，此前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在第二季度和第三季度的表現(xiàn)高于預(yù)期。但國(guó)際貨幣基金組織同時(shí)發(fā)出警告稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)而不平衡的過(guò)程。(星云)