摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師最新表示，黃金與原油這兩種全球最受關(guān)注的大宗商品之間的比率，如今值得投資者密切留意，尋求油價(jià)走勢(shì)指引的人士可能會(huì)對(duì)此感興趣。

摩根士丹利策略師Martijn Rats和Amy Sergeant在周一發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，“從歷史上看，盡管石油-黃金比率并非是預(yù)測(cè)未來油價(jià)走勢(shì)的一個(gè)很好的指標(biāo)，但如果該比率達(dá)到極端水平，則值得重點(diǎn)關(guān)注。”

原油期貨往往在高通脹時(shí)期得到支撐，而黃金傳統(tǒng)上被用作對(duì)沖通脹的工具。這種正相關(guān)關(guān)系通常意味著，油價(jià)上漲往往會(huì)與金價(jià)上漲同時(shí)出現(xiàn)，盡管兩者之間并沒有什么直接聯(lián)系。

金油比說明了需要多少桶石油才能買到一盎司黃金。

國際基準(zhǔn)布倫特原油期貨今年迄今已下跌逾35%，是自2015年以來同期表現(xiàn)最糟糕的一年。與之形成鮮明對(duì)比的是，黃金期貨今年價(jià)格上漲了19%以上，有望取得2010年以來的最佳年份。

盡管近期油價(jià)已自低位有所回升，但金油比仍處于歷史高位區(qū)域。此前，在2020年4月20日，一盎司黃金一度可以購買了超過400桶石油，這是1933年大蕭條時(shí)前紀(jì)錄水平的十倍，是2016年初美聯(lián)儲(chǔ)緊縮恐慌低點(diǎn)時(shí)水平的九倍。

自1860年以來，金油比80%的時(shí)間里都位于10-30之間，而目前則接近45。

Rats和Sergeant指出，以黃金的盎司來衡量，目前的油價(jià)與1986年的低點(diǎn)“大致相當(dāng)”，比2016年初的低點(diǎn)要低出20%左右。

“因此，要使石油-黃金比率回到歷史中值，石油價(jià)格必須上漲(大約)160%”，他們指出，這一預(yù)測(cè)假設(shè)黃金價(jià)格將保持不變。“在這種自上而下看多的背景下，油價(jià)可能會(huì)繼續(xù)上漲，特別是如果自下而上的基本面也指向這個(gè)方向的話。”

周三亞市盤中，布倫特原油期貨價(jià)格最新報(bào)每桶43.12美元，上漲約0.51%，美國西德克薩斯中質(zhì)原油期貨價(jià)格為每桶40.48美元，上漲約0.47%。現(xiàn)貨黃金價(jià)格最新報(bào)每盎司1806美元，盤中下跌約0.15%。