“減肥神藥”司美格魯肽才剛在市場展露鋒芒，另一新秀替爾泊肽(Tizepatide)就已蓄勢待發。當地時間上周日，禮來在世界肥胖學會年度會議上公布了一項最新的研究結果：連續84周、每周注射一次替爾泊肽的患者平均體重減輕了24%以上。

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這項研究中，來自約翰·霍普金斯大學等多個大學及禮來的研究人員研究了近600名超重或肥胖患者。他們最初在不服用任何藥物的情況下進行了為期12周的減重訓練，期間平均減輕了約7%的體重。之后他們被隨機分配接受替爾泊肽的最大劑量或安慰劑治療72周。

研究結束時，服用替爾泊肽的患者平均又減輕了18.4%的體重，而安慰劑組的患者平均增加了約2.5%的體重。相比之下，根據另一項研究，使用諾和諾德公司含有司美格魯肽的Ozempic和Wegovy的患者在類似時間段內平均減重約15%。這表明，替爾泊肽可能比司美格魯肽在減重方面效果更為顯著。

替爾泊肽此前已作為糖尿病治療藥物上市。自去年5月推出以來，替爾泊肽隨即成為醫藥歷史上放量最快的藥物，全面打破了司美格魯肽上市時創造的各項紀錄。目前，禮來正在開發替爾泊肽的減肥藥版本，正在等待美國FDA批準。

當然，替爾泊肽同樣存在副作用，但相比司美格魯肽，替爾泊肽的副作用可能更輕。研究結果顯示，80%的替爾泊肽服用者反映了至少一種副作用，大多數顯示為惡心、腹瀉、便秘或嘔吐——這同樣也是司美格魯肽的常見副作用。

在臨床試驗中，服用最高劑量替爾泊肽的患者中有33%報告出現惡心，而司美格魯肽患者的這一比例為44%。有23%的替爾泊肽服用者報告出現腹瀉，而司美格魯肽服用者的這一比例為31%。

內肥胖癥領域專家、胃腸病學家Christopher McGowan此前接受媒體采訪時表示，與司美格魯肽相比，替爾泊肽GLP-1和GIP的雙重作用可能會導致更少、更溫和的癥狀：副作用相似，主要是胃腸道副作用，癥狀往往是輕度到中度，并隨著時間的推移而改善。

當前全球減肥藥市場中，諾和諾德和禮來是公認的兩大巨頭。根據東北證券研報顯示，2022年諾和諾德占據GLP-1產品市場63%的市場銷售份額，禮來以35%的市場份額居于第二位。上述兩大巨頭近期先后公布上半年業績報告以及最新研究數據，總市值狂飆突破重要關口的同時也開啟新一輪減肥藥大戰。

憑借火爆全球的司美格魯肽，諾和諾德無疑是當前減肥藥市場的最大贏家。據公司半年度財報，上半年銷售額1080億丹麥克朗(約159億美元)，同比增長29%;凈利潤392億丹麥克朗，同比增長43%。其中GLP-1肥胖癥治療領域銷售同比增長158%。天風證券研報預計，公司司美格魯肽三款產品全年銷售額有望超200億美元。

接連利好消息讓諾和諾德股價一路攀升。公司股價接連走高，總市值一度超4400億美元，不僅超過了奢侈品巨頭LVMH(市值約4200億美元)，一舉成為歐洲市值最高的公司，同時還超過了其所在國家丹麥2022年全年GDP，可謂“富可敵國”。

另一邊，被看作強勁對手的禮來同樣不甘示弱。根據半年報，公司上半年總收入為152.72億美元。其中替爾泊肽銷售額15.48億美元，二季度銷售額9.8億美元，環比增長72%。對此禮來進一步上調替爾泊肽全年銷售預期至40億美元。

相較諾和諾德的百億營收，雖然禮來仍有一定差距，不過有業內分析預計，一旦替爾泊肽的減重適應癥獲批，其本就驚人的銷售數據將更上一層樓。

股價方面，禮來的漲勢也十分迅猛。截至目前，禮來總市值已超5500億美元，成為歷史上第一個突破5000億美元總市值的醫藥公司，且是輝瑞的兩倍多，坐上全球“身價最高”上市制藥公司的王座。

據報道，結合此前一系列的試驗，GLP-1已經能夠對付糖尿病、肥胖、腎病、癡呆、帕金森、睡眠呼吸暫停、NASH(非酒精性脂肪性肝炎)、銀屑病、酒精成癮等十多種病癥，外界甚至將其捧上“萬能神藥”的寶座。