誰也沒有想到，扛起調(diào)味品行業(yè)提價(jià)大旗并非預(yù)想中的龍頭老大——海天味業(yè)(603288)，而是中炬高新。近日，中炬高新對(duì)旗下部分餐飲大包裝產(chǎn)品調(diào)整供貨價(jià)格，提價(jià)幅度在1%-5%不等。受此影響，中炬高新一改頹勢(shì)，5月11日漲停，隨后連收兩根陽線。

一季度盈利明顯承壓

記者了解到，該份文件在勞動(dòng)節(jié)后出爐，5月7日發(fā)到公司銷售管理人員手中。此次提價(jià)針對(duì)十余個(gè)條碼，券商人士預(yù)估提價(jià)產(chǎn)品收入占比在10%-15%，幅度在1%-5%，中位數(shù)3%。其中醬油產(chǎn)品提價(jià)幅度主要在1%-3%，雞精、雞粉提價(jià)幅度主要在2%-3%。

由于此次提價(jià)針對(duì)部分餐飲端產(chǎn)品，幅度不大，傳導(dǎo)到二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)是5月11日，當(dāng)日公司股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停。中炬高新此番率先提價(jià)，引發(fā)廣泛關(guān)注。畢竟從市場(chǎng)地位上看，龍頭企業(yè)海天在調(diào)味品行業(yè)具有強(qiáng)定價(jià)權(quán)，從2008年開始，海天通過提價(jià)保證其毛利率，平均提價(jià)周期為2-3年。而行業(yè)其他公司均為提價(jià)跟隨者，尤其中炬調(diào)味產(chǎn)品由于平均定價(jià)低，受海天提價(jià)影響較大，因此跟隨提價(jià)更為頻繁。去年開始，考慮到原材料、包裝物等生產(chǎn)成本上漲兇猛，業(yè)內(nèi)一直預(yù)期海天將提價(jià)，不料海天始終按兵未動(dòng)，反而是中炬高新走出了第一步。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，經(jīng)營壓力驟增是中炬高新率先提價(jià)的主要原因。公司最新披露，今年一季度實(shí)現(xiàn)收入12.63億元，同增9.5%，歸母凈利潤1.75億元，同降15.2%。而海天味業(yè)同期實(shí)現(xiàn)營收71.6億元,同比增長21.7%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.5億元,同比增長21.1%。由于成本上漲導(dǎo)致毛利率下滑，加上費(fèi)用投放力度增大，中炬高新盈利能力已明顯承壓。

用提價(jià)來補(bǔ)貼市場(chǎng)投入?

除此以外，在日前召開的調(diào)味品行業(yè)專家會(huì)議上，有專家亦直言“如果不是與渠道下沉做匹配，中炬高新的提價(jià)策略相對(duì)比較奇怪，只能解釋為拉高股價(jià)。”

據(jù)介紹，近些年中炬高新致力于渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整，目標(biāo)是經(jīng)銷商數(shù)量翻倍。渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整和下沉需要固定的市場(chǎng)費(fèi)用投入，該策略于去年開始實(shí)施，因此當(dāng)年投入的市場(chǎng)費(fèi)用并不高，不過2021年該策略開始加速執(zhí)行，市場(chǎng)費(fèi)用投入驟然增大，嚴(yán)重吞噬利潤。此前市場(chǎng)費(fèi)用基本采用公司從上而下的方式做投入，前述專家推測(cè)，從中炬發(fā)展情況來看，銷售上漲、利潤下滑，倒逼公司調(diào)整方式，因此提價(jià)或許是一種嘗試。

事實(shí)上，與海天主要業(yè)務(wù)體量在流通渠道和餐飲不同，中炬高新以居民消費(fèi)為主，餐飲消費(fèi)比較少，這次提價(jià)拿餐飲渠道試水，顯現(xiàn)出公司對(duì)提價(jià)仍然心存謹(jǐn)慎。在券商人士看來，此次提價(jià)主要為擴(kuò)大公司在餐飲渠道端運(yùn)作的費(fèi)用空間，即提價(jià)帶來的盈利仍將投入市場(chǎng)，事實(shí)上對(duì)公司盈利端影響有限。

此外，前述專家透露，中炬的毛利比海天等公司高，味極鮮超過30%的毛利，5升醬油也有20%多的毛利，因此對(duì)內(nèi)公司將把經(jīng)銷商的毛利壓縮2%-3%，以此補(bǔ)貼市場(chǎng)投入費(fèi)用。考慮到浙江、福建、廣東、廣西外的省份毛利都較高，壓縮經(jīng)銷商的毛利，公司經(jīng)銷商應(yīng)該是能接受的。(記者　江芬芬)

不過，目前中炬高新未有直接對(duì)終端提價(jià)的跡象，圈內(nèi)人士分析，“在這塊中炬不會(huì)走在最前面，應(yīng)該會(huì)等海天提價(jià)后再提價(jià)。”