4月19日，泉陽泉發(fā)布公告稱，推遲發(fā)布2020年年度報告。

對于推遲的原因，泉陽泉稱是由于2020年度報告涉及審計工作量較大，相關工作完成時間晚于預期，所以披露時間延期至2021年4月27日。

泉陽泉曾在2021年1月發(fā)布盈利預告稱，預計2020年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 8500萬元左右，同比增加15.7億元左右，實現(xiàn)扭虧為盈。

不過，泉陽泉最近10年一直處在虧損的邊緣。2019年因為控股股東破產(chǎn)重整等因素導致虧損近15億元。

此前，泉陽泉前身吉林森工收購礦泉水企業(yè)泉陽泉和蘇州園區(qū)園林，謀求企業(yè)轉(zhuǎn)型，2020年底通過更名徹底改變主業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士認為，礦泉水行業(yè)是“巨頭游戲”，一般地方中小型企業(yè)區(qū)域型企業(yè)很難在全國范圍內(nèi)做大。泉陽泉由家居板材企業(yè)轉(zhuǎn)型而來，兩個行業(yè)跨度大，且難以互補。礦泉水領域雖然在高速增長，但行業(yè)集中度在提高，泉陽泉想在全國范圍內(nèi)從農(nóng)夫山泉、百歲山、雀巢、達能等國際巨頭的市場份額中分羹，難度很大。

年報連續(xù)兩年延期，春糖亮相發(fā)力全國發(fā)展

4月19日，泉陽泉公告顯示：“由于2020年度報告涉及審計工作量較大，相關工作完成時間晚于預期，經(jīng)公司慎重決定，現(xiàn)將公司2020年年度報告披露時間延期至2021年4月27日。”

其實，泉陽泉2019年年度報告也推遲了數(shù)月，直至2020年6月底才公布。泉陽泉當時給出的的理由是受新型冠狀病毒疫情影響，泉陽泉主要生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)復工時間延遲。兩戶分、子公司位于北京市，截止目前，根據(jù)北京地區(qū)的防疫政策，外省市進京人員一律需要集中隔離觀察，公司部分員工無法復工，可入住酒店未對外開放等原因，致使審計機構延期進場審計。同時，因部分分、子公司及聯(lián)營企業(yè)的經(jīng)營區(qū)域位于疫情嚴重省區(qū)，審計機構入場時間比原計劃大幅推后，導致公司無法按原計劃出具2019年年度報告。

2019年年報公布后，泉陽泉虧損了近15億元。

據(jù)了解，泉陽泉全名為吉林泉陽泉股份有限公司，其前身為吉林森林工業(yè)股份有限公司。2016年12月，吉林森工發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份的方式，分別作價8.84億元和8.02億元，購買新泉陽泉75.45%股權、蘇州園區(qū)園林100%股權。2017年，吉林森工完成對泉陽泉股權的收購。2020年11月，吉林森工更名為泉陽泉。

目前，礦泉水業(yè)務已經(jīng)成為泉陽泉的主要收入來源。2019年，泉陽泉的礦泉水業(yè)務收入7.03億元，占總收入的44%。并且，礦泉水業(yè)務成為泉陽泉利潤的主要來源。2020年上半年，礦泉水凈利潤3066.57萬元，對泉陽泉凈利潤貢獻2454.79萬元。

其他業(yè)務不是虧損就是數(shù)量較少。2020年上半年，全資子公司蘇州園區(qū)園林導致虧損1946.63萬元。控股子公司撫松縣露水河天祥土特產(chǎn)有限公司虧損325.26萬元，導致泉陽泉虧損165.95萬元。全資子公司吉林隆泉實業(yè)有導致虧損27.15萬元。全資子公司上海溯森國際貿(mào)易僅帶來凈利潤168.92萬元。全資子公司北京霍爾茨門業(yè)帶來624.53萬元凈利潤。

由于成為收入和凈利潤的主要來源，泉陽泉也在全國發(fā)力礦泉水業(yè)務。

4月，成都糖酒會召開，泉陽泉將旗下的即飲包裝水、家庭包裝水、含氣天然礦泉水、桶裝水、語茶觀水等產(chǎn)品面向全國招商發(fā)力。不僅如此，相關部門也積極尋求推廣渠道，希望通過各個通路向外推廣泉陽泉。

戰(zhàn)略定位專家、上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊認為，泉陽泉轉(zhuǎn)型并在飲用水領域發(fā)力，主要原因是原有產(chǎn)業(yè)下滑，希望找到新的增長點。

多年游離于虧損邊緣，亟待礦泉水“解渴”續(xù)命

泉陽泉亟需在礦泉水領域有所建樹，以擺脫連年來的低迷業(yè)績。

從財務數(shù)據(jù)看，泉陽泉近幾年一直在游走在虧損的邊緣。數(shù)據(jù)顯示，2011-2019年，作為吉林森工的泉陽泉收入并不穩(wěn)定，分別為15.43億元、12.89億元、14.28億元、 14.97億元、13.75億元、7.95億元、10.26億元、15.46億元、16.02億元。

收入起伏不定，凈利潤則一直處在虧損的邊緣。

2011年-2019年，吉林森工凈利潤分別為7615.60萬元、3919.93萬、4115.34萬、1060.68萬元、4470.64萬元、5021.64萬元、1198.24萬元、4197.83萬元、-14.85億元。

從數(shù)據(jù)看，泉陽泉多數(shù)年份保持盈利，但泉陽泉主營業(yè)務并沒有盈利，扣非凈利潤只在2013年為正值，其他年份均是虧損狀態(tài)。2011-2019年泉陽泉扣非凈利潤分別為-1602.33萬元、-1.18億元、2045.67萬元、-2483.04萬元、-1.9億元、-2.36億元、-1.6億元、-8628.03萬元和-15.58億元。

其中2019年的虧損最大，泉陽泉稱是由于控股股東中國吉林森林工業(yè)集團有限責任公司進行司法重整，導致吉林森工人造板集團有限責任公司等聯(lián)營企業(yè)當期資產(chǎn)減值損失32.2億元。以及對聯(lián)營企業(yè)相關長期股權投資以權益法確認虧損16.4億元，其業(yè)績變動導致公司當期對其確認的投資虧損較前次業(yè)績預告增加12億元。

人造板業(yè)務可謂無力回天，泉陽泉寄希望于礦泉水業(yè)務有所突破。數(shù)據(jù)顯示，在中國飲用水市場，2015年-2019年礦泉水品類復合年均增長率達14.2%，在包裝水大類中增速僅次于天然水，預計2020年-2024年的復合年均增長率將增長至18.4%。

雖然礦泉水市場增長迅速，但徐雄俊認為這個領域品牌集中度在向頭部品牌集中，包括農(nóng)夫山泉、百歲山、雀巢、依云等國內(nèi)外巨頭，新入品牌很難分羹。“昆侖山多年來雖然依托加多寶的渠道布局，但仍未見太大的起色。就泉陽泉而言，從家居領域跨界到飲用水行業(yè)，渠道和運營模式?jīng)]有互補性可言，更難以形成協(xié)同效應。”

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也認為，礦泉水這個賽道主要是巨頭的賽場，一般地方性的中小型企業(yè)區(qū)域企業(yè)很難在全國市場做大。泉陽泉也只是在一些特殊通道，如飛機餐食渠道布局。目前中國消費者對礦泉水的認知仍不足，一般消費者不會關注水的種類，只會關注口感和價格。所以泉陽泉做礦泉水需要長期高投入培養(yǎng)品牌認知，在線下培養(yǎng)銷售網(wǎng)絡和消費人群，對于主業(yè)一直虧損的企業(yè)而言能否持續(xù)是最大的挑戰(zhàn)。