4月22日，國(guó)新辦舉行一季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)。發(fā)布會(huì)上，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英女士介紹了2022年一季度外匯收支數(shù)據(jù)，并回答了大家關(guān)注的問(wèn)題。主要內(nèi)容整理如下：

一季度外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，銀行結(jié)售匯順差587億美元

2022年一季度，新冠肺炎疫情繼續(xù)擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素交織，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，總體繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持平穩(wěn)，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)、基本穩(wěn)定，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定、相對(duì)均衡。

一季度我國(guó)外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：第一，銀行結(jié)售匯和跨境收支均保持合理規(guī)模順差，銀行結(jié)售匯順差587億美元，銀行代客涉外收支順差622億美元。第二，售匯率和外匯融資總體穩(wěn)定，客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為61.0%，與2021年同期基本持平。第三，結(jié)匯率基本穩(wěn)定，外匯存款小幅增加。第四，企業(yè)套保比率穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)繼續(xù)增強(qiáng)。第五，外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。3月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額較2021年年末略降1.9%，主要受非美貨幣相對(duì)美元貶值和全球資產(chǎn)價(jià)格下跌等因素影響。

中國(guó)外匯市場(chǎng)韌性較強(qiáng)，有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息政策

近期，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)釋放了鷹派信號(hào)，加息縮表力度明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。王春英表示，對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際收支和跨境資本流動(dòng)來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的確是一個(gè)重要的外部影響變量，但是根本因素還是自身宏觀基本面和市場(chǎng)基礎(chǔ)。近年來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，有基礎(chǔ)和有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整。主要原因如下：

首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)。第二，我國(guó)經(jīng)常賬戶和直接投資等國(guó)際收支基礎(chǔ)性順差仍會(huì)保持一定的規(guī)模，將發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)作用。中國(guó)是全球唯一擁有聯(lián)合國(guó)認(rèn)定全部工業(yè)門類的國(guó)家，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)也在持續(xù)推進(jìn)，貨物貿(mào)易保持順差有堅(jiān)實(shí)支撐。同時(shí)，2021年我國(guó)吸收外資居世界第二，外資在華投資興業(yè)意愿比較強(qiáng)。第三，我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，外債償付風(fēng)險(xiǎn)較低。截至2021年年底，中國(guó)全口徑外債余額和GDP比值是16%，低于全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體。第四，匯率發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器作用，外匯市場(chǎng)成熟度不斷提升。近年來(lái)，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，及時(shí)有效地釋放了外部壓力，市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)交易理性有序。

境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)

近期，境外投資者連續(xù)減持人民幣資產(chǎn)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。王春英表示，股票和債券這類證券投資，是跨境資金流動(dòng)中的重要渠道，也是資本市場(chǎng)開放的重要領(lǐng)域。跨境證券投資短期波動(dòng)是全球市場(chǎng)的普遍特征。與直接投資等長(zhǎng)期穩(wěn)定性的投資相比，證券投資有一個(gè)特點(diǎn)，它對(duì)市場(chǎng)比較敏感，而且交易便利，流動(dòng)性也較強(qiáng)，容易出現(xiàn)流入增加或流出。這對(duì)越來(lái)越開放的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是正常現(xiàn)象。

王春英表示，中國(guó)跨境證券投資階段性調(diào)整也屬于市場(chǎng)的自然反應(yīng)。近年來(lái)，隨著金融市場(chǎng)雙向開放的逐步推進(jìn)，我國(guó)相關(guān)的跨境資金流動(dòng)更加活躍，也曾出現(xiàn)短期波動(dòng)。2020年外資總體凈增持國(guó)內(nèi)股票和債券超過(guò)2000億美元，可是當(dāng)年3月份凈減持超過(guò)100億美元。近期證券投資再次有所調(diào)整，這是復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下市場(chǎng)的自然反應(yīng)。

王春英指出，跨境證券投資的局部調(diào)整，并沒有改變我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體均衡的格局。今年一季度經(jīng)常賬戶和直接投資項(xiàng)下跨境資金保持順差，體現(xiàn)了中國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)前景和巨大的市場(chǎng)潛力，這支撐我國(guó)跨境收支和境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。跨境證券投資短期波動(dòng)不代表外資流動(dòng)的總體格局，更不能代表外資的長(zhǎng)期投資意愿。隨著市場(chǎng)對(duì)一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)，長(zhǎng)期價(jià)值投資仍然是主要的考慮因素。

中國(guó)的債券在全球范圍內(nèi)依然有比較強(qiáng)的投資價(jià)值

針對(duì)“在中美利差收窄以及倒掛的情況下，我國(guó)債券市場(chǎng)是否還有穩(wěn)定的資金流入”這一問(wèn)題，王春英表示，近期中美利差收窄，主要是因?yàn)榻诿绹?guó)的通脹壓力比較大，美聯(lián)儲(chǔ)需要通過(guò)加息來(lái)應(yīng)對(duì)，這也體現(xiàn)了中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的差異。回顧中國(guó)的債券市場(chǎng)開放發(fā)展歷程，利差不是影響外資來(lái)境內(nèi)買債的唯一因素，甚至不是最主要的因素。

王春英指出，從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)的債券在全球范圍內(nèi)有比較強(qiáng)的投資價(jià)值。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，投資回報(bào)是穩(wěn)定的。2018~2021年，以換算成美元的投資回報(bào)計(jì)，中國(guó)本幣國(guó)債指數(shù)月度回報(bào)年化波動(dòng)率4.7%，低于美債。第二，具有分散化的投資價(jià)值。中國(guó)宏觀政策自主性較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策周期與美國(guó)等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體并不同步，這有助于人民幣資產(chǎn)成為具備獨(dú)立行情的重要大類資產(chǎn)。第三，全球央行儲(chǔ)備多元化需求。截至2022年3月末，境外央行投資我國(guó)債券的規(guī)模占外資總持有量的58%。第四，債券指數(shù)跟蹤配置需求。近年來(lái)，中國(guó)的債券相繼納入全球三大債券指數(shù)，帶來(lái)了相對(duì)穩(wěn)定的跟蹤指數(shù)配置型資金。第五，我國(guó)是全球第二大債券市場(chǎng)，外資在我國(guó)債券市場(chǎng)中的占比是3%左右，有比較大的增配空間。第六，便利的債券市場(chǎng)開放政策。近年來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)改革開放政策不斷推出，持續(xù)提升投資者投資國(guó)內(nèi)債券的便利性，吸引了大量境外資金流入。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)金融市場(chǎng)還是持續(xù)對(duì)外開放，全球投資者也需要配置中國(guó)資產(chǎn)，外資投資中國(guó)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)改變。

中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行開局平穩(wěn)、預(yù)期基本穩(wěn)定

王春英表示，2022年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)際政治局勢(shì)復(fù)雜多變，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策都在進(jìn)一步收緊，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大。在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行開局平穩(wěn)，主要表現(xiàn)為人民幣匯率保持穩(wěn)健、跨境資金流動(dòng)總體平穩(wěn)、外匯市場(chǎng)預(yù)期基本穩(wěn)定的三個(gè)特點(diǎn)：首先，人民幣匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng)，總體表現(xiàn)穩(wěn)健。一季度人民幣升值天數(shù)占52%，貶值天數(shù)占48%，相對(duì)均衡。第二，跨境資金流動(dòng)均衡有序，總體保持小幅凈流入態(tài)勢(shì)。第三，外匯市場(chǎng)交易理性有序，匯率預(yù)期基本平穩(wěn)。從當(dāng)前人民幣對(duì)外匯遠(yuǎn)期和期權(quán)等衍生產(chǎn)品相關(guān)指標(biāo)看，沒有隱含明顯的升值或貶值預(yù)期。